今年全球央行仍会慷慨解囊 但刺激规模可能达不到股市期望,什么外汇平台好 - 深谷外汇论坛网

今年全球央行仍会慷慨解囊 但刺激规模可能达不到股市期望,什么外汇平台好

最后更新 : 2020/2/8 14:13:58  

  根据研究公司CrossBorder Capital,宏观流动性环境在上个月达到10年高点。该公司认为,按过去12个月的数据衡量,它“可能是...美国市场流动性历来最大一次激增!”

  所有这些听起来对市场来说都是好消息,但事实上市场可能会失望。Donzé估计MSCI明晟全球股指当前的水平暗示,2020年将会有2.4万亿美元的刺激计划。

  “毫无疑问,如果回顾过去的12年,今天的市场正在消化所有甚至更多好消息,”Donzé表示,并称他的预测与市场预期之间的差距是2008年金融危机以来最大的。

  百达预估,如果额外流动性不符合市场预期,股价有可能下跌10%。

  根据该模型,MSCI明晟全球股指每上涨20点,就会有1万亿美元流动性注入。该指数当前的点位意味着全球流动性资金池为19.9万亿美元,但当前实际流动性规模总计为17.5万亿美元。

  整体前景看来会比2019年严峻。去年,投资者在股债油金方面都收获丰富回报。

  “去年,央行流动性以及宣布降息的央行之多都让人瞠目结舌,”Neuberger Berman债券基金经理Jon Jonsson说。

  他说政策进一步放松的门槛较高,所以市场可能更具波动性。

  唯一选择

  去年尽管企业获利迟滞以及贸易战,但仍是股市10年来表现最佳的一年,凸显出央行把乐观情绪夯实到多么坚定的程度。

  根据Pictet,自2008年以来,90%的股票价格变动是因央行挹注流动性所致。

  接下来呢?美国与欧元区各家央行最近都对降息踩了煞车,虽然资产负债表仍持续扩张。但英国央行本月表达了降息的可能性。

  美联储的挹注金额将升至3,500亿美元,为2019年的十倍以上;欧洲央行预计将注入2,700亿美元,去年则是削减了1,000亿美元。

  CrossBorder预估2020年美联储资产负债表将再度逼近5万亿美元,暗示美国提供流动性的升幅,将比百达预估的4.5万亿美元更高。

  “靠流动性推动的市场,往往会有不好的下场,因此一个重要的问题就是各家央行是否愿意而且能继续维持这样的宽松步伐,”CrossBorder Capital对客户表示,指出可能有必要推出比决策者设想的还要更多的货币刺激举措。

  财政措施伸援手?

  姑不论各国央行是否确实导致股市下滑,以及促成市场逃离风险偏高债券,市场状况很大程度取决于美国欧洲经济成长能否超越预期,从而带动民间部门自行创造出刺激效应。

  一个万灵丹就是扩大政府支出,特别是各界越发认为进一步货币刺激除了让拥有金融资产的人更为富裕之外,其他成果有限。

  日本内阁上个月公布一项1,220亿美元的刺激方案,英国在历经10年的缩减支出之后则是什么外汇平台好即将提高公什么外汇平台好共支出,就连德国政府都有可能开始克服其避免增加支出的旧习。

  但是Neuberger的Jonsson指出,财政刺激的“进展迟缓”,其回应市场抛盘的速度没有办法像央行那么快,他并称“这将会是个震荡更为剧烈的一年”。