美联储快速膨胀的负债正引忧虑 扶助力度超出了企业的正常周期+原材料价格上涨 - 深谷外汇论坛网

美联储快速膨胀的负债正引忧虑 扶助力度超出了企业的正常周期+原材料价格上涨

最后更新 : 2020/5/10 0:45:04  

  基于3月份股市大跌和信贷市场遭遇的流动性危机,美联储迅速降息至0且启动无限量宽松计划。

  这一无限量宽松叠加上至2.3兆美元来自借贷便利的扶助很原材料价格上涨快触发了美联储资产负债表的“膨胀”。

  MacKay Shields公司首席执行官Jeffrey Phlegar表示,当次贷危机席卷美国房地产和金融业,并触发全球经融危机时,央行当时采取的是“完全不同的方法”来支撑美国经济。

  这一次即便美联储政策中弹药有限,但其安全网仍移向银行。

  下图揭示了美联储对比2007金融危机后以及本次大封锁状态下政策回应的具体区别。

  需要注意的是,MacKay Shields给出的金融危机的图排除了抵消储备金增长的国债清算部分,基于新的设施上线的缘故,这意味着当时阶段美联储的余额低于美联储自己对其余额的统计。

  同时有认为美联储的资产负债表将在明年初期触及10兆美元,且之后继续走高。

  但Phlegar团队也提醒称,美联储的快速火力政策干预,以及国会通过《关怀法案》分配的援助会产生一些后果。原材料价格上涨

  当然,MacKay团队也质疑美联储决定购买高息ETF,以支持诸多企业走弱的前景,甚至超过了正常的企业周期的行为是否合理。

  DoubleLine Capital机构的首席执行官Jeffrey Gundlach表示,央行的干预帮助承销了最大交易基金的大幅反弹。